聚氨酯市場發展潛力巨大 瑞聯節能獨占鰲頭

聚氨酯(PU)市場是一個530億美元的全球市場，預計未來10年每年增長7%。商業建筑項目的高需求推動了這一預期的增長，特別是在聚氨酯噴涂泡沫開始成為可應用的絕緣材料后。

聚氨酯市場發展潛力巨大，瑞聯節能獨占鰲頭

Carlisle(CSL)的報告稱，新的鋪蓋屋頂周期即將到來，這將大大增加對其CCM(其中含聚氨酯)領域的需求，并可能增加對化工原料聚氨酯的需求。CSL預計到2020年，噴涂泡沫聚氨酯的年復合增長率達10%。

瑞聯節能公司的PU和CAV單元組成的工業中間體和基礎設施的收入在其年度報告中還不清楚，然而，觀察瑞聯節能在在聚氨酯市場競爭對手，可以看出瑞聯節能在該領域極具競爭優勢。

聚氨酯行業在本質上相對集中和寡頭壟斷的，大型制造商占總份額的60%以上。產品定價和其他策略高度依賴于大型玩家，例如科思創、巴斯夫和陶氏化學公司，而大型跨國公司正與較小的區域參與者結成戰略聯盟，以擴大其在新興經濟體的業務活動。

從這些數據點來看，我們可以合理地說，陶氏杜邦在日益增長的化工原料聚氨酯市場上擁有力的地位。較高的市場份額通常對應更高盈利率，2017年也不例外。盡管生產成本提高，但運營EBITDA仍有大于35%的增長。

“由于對下游的強勁需求，Sadara化學公司的產品進入市場，以及由于更嚴格的供需基本面導致對EMEA中苛性鈉和氯乙烯單體的需求增加，這些原因使聚氨酯和CAV在所有區域的銷售量增漲了。”

Sadara化學公司是沙特阿美和陶氏杜邦的合資企業，陶氏杜邦在中東地區以外的地區銷售Sadara的產品。Sadara的高產量顯然有助于盈利，并且可以繼續推動利潤率的提高和EBITDA的增長。

伴隨著其他需求發展，無論是在地理位置上，還是在化工原料燒堿和氯乙烯單體上，已經有了相當大的市場占有率，陶氏杜邦在健康和不斷發展的聚氨酯市場上將有著美好的未來。不管拆分計劃進展如何，陶氏杜邦的工業中間體和基礎設施部門仍是一個亮點，而將重點放在2017年EBITDA為4.698億美元的包裝和特種塑料領域的投資者可能忽略了這點。